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2个我们喜欢的活跃etf

看看活跃ETF的现状以及一些利弊。

18luck新利网址苏珊Dziubinski:嗨,我是苏珊dz18luck新利网址iubinski withingstar。富达最近推出了一些积极管理的共同基金的ETF等同物。今天加入我谈论积极的ETF状态,并分享几个他的最爱是Ben Johnson。本是晨星的ETF研究总监。新利18luck备用

嗨,本。谢谢你们今天来到这里。

本约翰逊:嗨,苏珊。感谢您的款待。

Dziubinski:让我们首先谈谈今天有效ETF在市场上的角色有多大谈话吗?投资者如何拥抱活跃的ETF?

约翰逊:好吧,苏珊,今天积极管理ETF在整体ETF市场上发挥着一场有限的作用,他们相对较晚的开始。因此,虽然第一个ETF Spy于1993年推出,但第一次积极管理的ETF,实际上由Bear Stearns推出,并未到2008年到达市场。

如果您快速前进到1月底,我们所看到的是,现在有500多次积极管理美国的ETF。并结合在一起,占管理层的资产约为1930亿美元。因此,这是ETF总数的大约五分之一,而且在ETF投入的数万亿美元左右。

Dziubinski:你会说的是最新的一些或者让我们说,最值得注意的是积极管理ETF?

约翰逊:我认为,过去几年最值得注意的积极管理etf是etf中的ARK家族,这一点没有任何争议。“方舟”的凯西·伍德(Cathie Wood)和她的团队为他们的投资者带来了绝对令人难以置信的回报。总体而言,我们看到的是两位数的复利回报,这让它们从成立之初就创下了记录,无论以何种标准衡量。投资者已经注意到了这一点。截至今年1月的12个月里,这类基金的净新增资金已超过280亿美元。这占同期流入积极管理etf的总资金的40%。

它已经到了大教物成为全球性感的观点。它最近来到了她在韩国投资者中赢得了自己的绰号“金钱树”。这是一种现象,我认为,不像我在资产管理行业中看到的任何东西。大教堂已成为ETF生态系统的披头士群体,这真的很漂亮,非常出色。非常令人难以置信。

现在从值得注意的新手,你在发病时提到,保真度以更有意义的方式进入了空间。现在,忠诚实际上是ETF的一名球员。他们实际上推出纳斯达克ETF,ONEQ,年前,但只有最近有意义的投资在这个领域,首先推出了一系列单独的部门为重点的ETF,随后一些因素为重点的ETF,最引人注目的是也许,最近,小兄妹,ETF兄弟姐妹,非透明度,积极管理其一些旗舰战略的ETF兄弟姐妹。它添加到其表中的最新版本是菲律宾麦哲伦的ETF版本,刚刚在最近几周内出现。所以,一个非常有意义的发展 - 为标题为目的,如果不出意外 - 彼得·林奇的冲锋在前,现在提供给投资者以ETF形式。

近期其他有新闻价值的发展是Dimensional Fund Advisors进入ETF领域。DFA长期以来一直坚持不妥协,并在2020年晚些时候终于迈出了第一步。如果你期待2021年,值得注意的是,该公司实际上将在今年晚些时候将旗下的6只税收管理共同基金转换为etf。

然后最后但肯定并非最不重要的是,我们最近得到了美国资本集团的基本集团的新闻,他们将进入ETF空间,并通过自己的积极非贸易级别的阵容阵容。他们在ETF前面租了一下,从黑石带来冬青骨折。霍莉得到了巨大的恢复,这是一个巨大的经验,从各种角度看待ETF行业。而且我认为,作为一项非常沉思的资本集团一直非常周到,并且非常认真地在长时间举行持有后进入ETF市场。

Dziubinski:本,可能考虑在ETF包装纸中追求积极战略的投资者 - 他们需要注意哪些优点是什么?

约翰逊:好吧,我认为的专业人士很清楚,他们有意义。首先,ETF包装器简直就是一种更加税收的方法,更公平的手段,即提供积极的管理策略。金钱进入和退出ETF的方式从根本上不同于现金迁移和脱离共同基金的方式。这是所有股东的利益。在ETF中,由投资者创造的那些由投资者来源的摩擦,他们在内部转向外,他们被人们作为他们的购买和销售支付。包括交易成本。其中包括最多,涉及购买和销售这些投资组合的税收成本。因为ETF可以在没有实际清算它们的情况下将证券送出投资组合,以满足赎回请求,这意味着它们相对于相互资金的税收更高,这通常必须出售股东他们的钱回来了。

ETF也可以更多地收费。因此,如果您考虑嵌入资金的费用比例的所有不同成本,ETF往往会使制造成本,投资组合管理的成本。除了营销和分配成本,以及某些股东记录保留费用的东西是什么。因此,ETF格式将是一种更具成本效益的消耗这些策略的方法。您还必须从购买和销售作为基金中的个人股份的角度来看它。因此,大多数ETF现在正在跨大型经纪平台的佣金贸易,而一些共同基金仍将收取票据费用,佣金,当买家和卖家在这些基金的股份中交易时。所以那些是真正和有意义的专业人士。我添加的另一个专业版只是访问。投资者可以以单一份额低于投资金额的ETF,而许多可比共同基金的投资最低限度可能要高得多。因此,这真正民主化的机构价格指出了更多对这些特定战略感兴趣的投资者的机构价格。

至于缺点,我争论的首席执行官是,投资组合管理人员自己失去了某些纬度,他们可能会试图在传统的共同基金中展示他们的战略。它们失去了一定程度的纬度是,在积极管理的非贸易的ETF的情况下,他们不能投资不与基金本身同时交易的证券。现在这可能随着时间的推移而改变。但这有点限制性,在您的投资机会中有限,只需同时交易的东西,您的基金就在美国证券交易所。

另一方面,我会争辩说,经营者在操作ETF时更为重要,这是他们在管理容量方面丢失了他们的工具包中的全部重要工具。多年来我们看到的是,许多救策经理知道他们的盘子上有足够的时候,当门口的下一美元可能会削弱他们的策略的效果。他们将不得不将美元添加到可能对价值的升值,并且不再看起来像令人信服的估值。他们可能不得不旁边美元分配给他们的下一个最好的想法,这也可以减少风险的策略的有效性,损害了他们的表现。

因此,ETF不能关闭。它不能做软收盘价,也不能做硬收盘价,它不能告诉投资者"抱歉,我们现在不能接受你的资金"回到我之前和ARK家族分享的例子:这是一个引起潜在担忧的地方,因为这个家庭现在的资金承担,在一些日子里,从个人股东数十亿美元的新资金,投资于规模较小的名字,它已经非常集中的股权,和“资产膨胀,”我们将它从历史上看,在该实例是一个真正的风险。

Dziubinski:本,我们现在说说名字吧。那几只我们在晨星评价很高的积极管理etf呢?

约翰逊:好吧,我有一对给你。我强调的是,我们喜欢积极管理的ETF是我们对所有投资策略所喜欢的,因为他们在其间处于活跃,被动,他们之间,他们以相互基金格式,ETF,一个单独的账户交付给投资者,你命名它。我们看起来真的在那些支持晨星分析师的关键支柱,特别是在积极管理ETF的情况下,我们希望了解所雇用的过程,以及实施该过程的人。在积极管理战略的情况下,这些是我们评分的两个关键驱动因素。

这里有两个我们最喜欢的,一个来自股票领域,另一个来自债券领域。

第一个是Avantis U.S. Equity ETF。它的代码是安徽义工联盟。我们把它评为晨星分析师铜奖。Avantis是一家由前DFA联合ceo爱德华多·雷佩托创立的公司。爱德华多随后带来了一些他以前在Dimensional Fund Advisors的同事建立了我所说的"DFA 2.0 "Avantis的策略与DFA有共通之处。他们希望在某些方面改进DFA的秘密配方。但它们的共同之处在于,首先是利用市场的智慧,然后向不同的因素倾斜,向不同的回报来源倾斜,这些因素表明它们能在很长一段时间内跑赢市场。所以,在这种情况下,其中一个因素——在行动中缺失了一段时间的最重要的因素——就是价值。AVUS是广泛投资美股的一个很好的选择,这种投资倾向于质量相对较高、价格相对较便宜的美股。

第二个基金是PIMCO增强的短期时间ETF。股票代码薄荷。现在,Jerome Schneider和他的团队PIMCO.对我们来说都是已知的。他们在很长一段时间内都很成功特别是这个特别的收费,它专注于收益率曲线的极短端它最初被设计成一种有效的货币市场替代品。实际上,这就是使用这只基金的投资者数量。我们对这个团队有很高的信心,我们对他们的过程有很高的信心,这只基金获得了晨星的黄金分析师评级。

Dziubinski:本,今天非常感谢您的时间,当涉及到积极的ETF时,在土地上的躺口上有一点点更新,当然是分享这些选择。我们很感激。

约翰逊:好了,感谢邀请我来,苏珊。

Dziubinski:我是晨星18luck新利网址公司的Susan Dziubinski。感谢收看。

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